Si buscas Capital Riesgo, pide al menos 1M€

Estuve el pasado miércoles 9 en el encuentro que organiza el grupo de emprendedores de Iniciador.com liderado por el siempre genial Angel María. Uno de los temas fundamentales del debate era la búsqueda de financiación y la relación con los fondos de capital riesgo.

Cualquiera que haya buscado financiación se ha encontrado con algo obvio: a los fondos de capital riesgo no les interesa invertir pequeñas cantidades.

Es lógico, yo tampoco invertiría 15 euros en comprar 1 acción de una empresa, por muy barata que fuese y por mucho que me interesase el negocio. Mi tiempo de gestión, el rollo de la fiscalidad, los costes de papeleo, etc. hace que sólo me cuestione inversiones por encima de un cantidad.

Hay muchos tipos de fondos de capital riesgo, los hay que invierten de 1M€ a 3M€, los hay que invierten de 3M€ a 10M€ y en algún caso yo me he encontrado con fondos que sólo están interesados en inversiones por encima de los 25M€. Pero resulta muy complicado encontrar fondos que inviertan menos de 1M€. Por paradójico que parezca es más fácil encontrar un 1M€ que 0,5M€.

Para cantidades inferiores es necesario acudir a otro tipo de inversores, como individuos de renta alta, o clubes de inversores, que dedican su tiempo a gestionar su dinero como inversores profesionales y consideran una inversión privada en una empresa como una forma de compensar su portfolio de inversiones. Pero esto tampoco es fácil. A mis amigos emprendedores les doy siempre el mismo consejo... si buscas dinero pide al menos un millón.

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Actualización a 26 de junio de 2008.
Un buen post de Carlos Blanco sobre lo que aporta un business angel

Comments

[Publicado por: Ruben]

Hola Jesús, sólo comentar que aunque a nivel de capital riesgo estoy 100% de acuerdo contigo, existen otras opciones, sobre todo a nivel de seed capital, y las cajas y algunos bancos empiezan a tocarlas.
Un abrazo. Rubén

[Publicado por: Roberto]

Que razón, qué razón .... ;) Y añado más: Si estimas que vas a necesitar 1 millón para lanzarlo en condiciones, busca 1,5 o 2. Cualquier Venture capital te dirá que es igual de difícil, lleva el mismo tiempo y tendrás las mismas posibilidades, y sin embargo desarrollarás tu negocio más tranquilo. A muchos emprendendores les asusta pedir determinadas cantidades y terminan pidiendo menos de lo que hubieran necesitado, pensando que más adelante ya buscarán más. Error.

[Publicado por: raul andrés]

estoy con vosotros pero no al 100% de siempre pedir un poco más, no son los proyectos apenas sin recursos los que se acercan más a las necesidades reales del proyecto y a conseguir objetivos de forma natural, sin inventos raros.

mi pregunta es ¿para que va destinado ese poco más?

pienso que a medir los imprevistos al ser más grandes económicamente y uno de ellos puede ser la pérdida de personal cualifacado tan dificil de encontrar en estos tiempos aun con pasta... de ahí de montar primero un buen equipo.

también imagino a destinar una previsión a temas legales. ¿no?

[Publicado por: cvander]

Jesus, comentar que fue un gusto oírte en Iniciador y conocer esos detalles que ayudan a que tus proyectos sigan avanzando. Gracias por la franqueza y compartir. Éxitos.

[Publicado por: Gabriel]

Son dos pasos independientes: primero hacer una valoración realista, segundo ir al financiador adecuado. Puede ser que el adecuado no sean los VCs, sinó financiadores a menor escala (eso tan feo de los business angels), pero no tiene sentido pedir por pedir ni calcular el apalancamiento en números bonitos porque todo tiene un coste.

Saludos

[Publicado por: RBA]

Yo más bien diría "Si necesitas más de un millón, busca capital riesgo". Y si necesitas menos, busca otras alternativas como business angels o fondos de capital semilla que los hay que sí invierten menos de un millón.

Lo que no puede ser es que uno diga que busca capital riesgo y que luego en base a eso determine lo que tiene que pedir.

En mi opinión, lo que propones es como decir "si quieres montar en avión, vete a Hawaii" en lugar de fijarte primero el destino y luego determinar la mejor manera de llegar al mismo.

[Publicado por: RBA]

Y como he comentado por ahi, tampoco hay que ser tan estricto en ese consejo de pedir por lo menos un millon.

Depende de cada caso, e incluso aunque tengas un plan donde 1 millon te viene al pelo, bien podria ser mucho mas rentable para los fundadores conseguir por ejemplo $500,000 por un 10% inicialmente, tirar de eso 6 meses y currando a base de bien, con eso montar un negocio que, de cara a la siguiente ronda, puedas meterle 3 millones más por otro 10%, que no coger y pedir 1 millon por el 30% de primeras.

En este supuesto - y supuestos los hay tantos como números - a los 6 meses tienes una empresa con una valorización post-money de X, con 3 millones en el banco y habiendo cedido solo un 20%, en lugar de tener menos de 1 millón en el banco (se supone que has quemado algo y que todavia no necesitas más), habiendo cedido ya el 30% y presumiblemente con una valorizacion menor.

Y sí, también se pueden dibujar escenarios donde tomando ese millón inicialmente te salga la cosa más rentable que empezando con menos, pero lo que vengo a decir, es que cada caso es diferente y más aún cuando hablamos de escenarios cuyo futuro no está escrito a priori.

Bueno y ya dejo de enrollarme. ¡Qué carajo sé yo del tema! ¡Ni que fuese un Barsavsqui! :-)

[Publicado por: Miguel]

Sobre este tema mi duda es: ¿es fácil entrar en circulos de Business Angels? Hace poco pregunté en la única referencia que encontré por Internet, en una universidad, y tardaron cerca de 5 meses en contestarme. Obviamente, no hice más preguntas viendo que no parecían estar muy interesados en captar capital. Por tanto, para un pequeño inversor como yo, que no está interesado en invertir en bolsa o inmobiliarias, ¿es fácil entrar como business angel? ¿Existe algún tipo de página en internet que informe al respecto?

[Publicado por: Angel Arias]

Entro en la interesante polémica, con una observación: Es muy importante conocer la capacidad de riesgo que tiene en promotor de la idea, y el capital que puede aportar al negocio. La credibilidad del proyecto guarda relación también con la voluntad de endeudamiento del promotor. Por eso, es básico preocuparse de encontrar un primer núcleo más próximo al promotor, que esté dispuesto a endeudarse con él en apoyo del proyecto, e incluirlo en la propuesta de project-financing. Desde mi experiencia en montar financiaciones de capital-riesgo, puedo indicaros que encontrar una financiación del 100% es prácticamente imposible. En cambio, si se garantiza un 25-20%, es más sencillo complementarla. Otra cuestión sustancial es decidir sobre la forma de gestión del proyecto, pero eso es ya otra historia.

[Publicado por: Antonio Domingo]

Jesús, fue muy interesante conocerte y escuchar tus experiencias.
Espero volver a coincidir contigo de nuevo.
Saludos